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對沖基金:看好黃金后市

來源: 作者: 時間:2011-08-23 點擊:2269

 

 

 

全球最大上市對沖基金公司英仕曼旗下量化管理期貨基金AHL首席執行官黃文耀表示,近期的黃金價格飆升歸咎于對美國和歐洲市場的風險規避。近年來全球市場對黃金的實際需求不斷上升,加上普遍認為黃金價格估值偏低,使得黃金市場長期處于牛市狀態,并有可能繼續延續。

作為全球領先的量化管理期貨基金,截至2011年6月30日,AHL管理資產總額為239億美元(未經審計的最后數字)并擁有93名研究員。黃文耀指出,中國期貨市場已成為全球最大商品市場,目前國內期市已具備加大創新步伐的條件,包括推出CTA(商品交易顧問)等創新業務條件已經成熟。但無需諱言的是,國內期市仍需要加大對外開放力度。

黃文耀指出,"外來投資者無法獲得市場涉足,使得絕大部分現有期貨市場的參與者為國內投資者。而這群投資者往往在投資形式上持有相同的投資目標和投資期限。這也會直接影響市場動態,使得投資產品的波幅率過高,甚至以高過或低于市價的水平進行交易。另外,未平倉合約與成交量也是關鍵之一。缺乏廣泛的投資者有可能使得成交量高于未平倉合約,這也再一次導致過高的波幅率。"

"目前,離岸對沖基金無法直接進入國內的期貨市場。但我們預計此項限制或許將通過QFII,在不久后得以放松。同時,我們也將繼續密切留意此項限制的進一步發展。" 黃文耀說,"對沖基金不過是市場眾多的參與者之一。在積極地運用多空策略之余,對沖基金的市場占有率非常低。相對而言,對沖基金積極采用的多空策略有助于提升市場效率和市場流動。"

作為主要以程序化交易為操作方式的管理期貨基金,黃文耀認為,程序化交易依賴持續深入的研究。黃文耀介紹說,AHL擁有90多名專家團隊,與位于倫敦、牛津、香港的AHL辦事處緊密合作。在應用于客戶交易之前,所有交易理念必須通過廣泛的研究及嚴格的測試。

"首選交易系統會議歷史數據進行測試,再進行模擬交易,才可以進行黃金價格做盤交易。去年,英仕曼向AHL提供超過9000萬美元的自營資本進行測試,通過測試的交易策略才可應用于客戶的賬戶。" 黃文耀表示,"研究程序由研究主管及高級研究團隊,由初步研究以至坐盤交易,及至為客戶進行交易,整個程序都會做出正式的策略評估,保證客戶享有最佳的交易理念。" 

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